国际油价骤降至多年以来新低，经济学家预测从下一个季度开始将会体现出对大马经济的影响，而政府也需要为此而探讨增加收入的方案。

尽管此前政府保证已将石油市场的价格纳入今年预测超过4%的赤字水平，但相信政府还有更多工作要做。

新冠肺炎抑制原油需求，尽管沙地阿拉伯与俄罗斯已达成重大协议削减产量，油价在周二（21日）仍重挫约20%，每桶跌破15美元，创下约20年新低。

数名经济学家接受《透视大马》访问时，也针对政府增加收入一事，提出不同的建议，其中涵盖贷款、变卖资产、要求官联公司增加缴付的利息等。

双威大学经济学教授姚金龙就认为，政府在此时需要一个配套，而其中也就包括增加收入、削减开销及更多的贷款。

“从收入方面，非税务收入的替代来源包括政府官联公司的利息、变卖资产及其他私有化的方案。”

谈到削减开销，他认为政府能够将部分的开销转向目前极为关键的卫生领域。

“政府也能够在考虑损益后，通过削减薪金、其他的营运开销、延后发展计划等来降低整体的开销。”

姚金龙则提出，目前全球三大评级公司都把大马评级列在A-或是A3的评级，且有部分把前景定位负面。

“但是在任何情况下，政府的贷款还是会以令吉为主，而目前本地机构投资者还是有足够的现金来吸纳政府发放的债券，而且也不排除外国投资者目前对于避险的倾向。”

我国的石油贸易余额在2019年达到367亿令吉，而石油收入占政府总收入的20.7%。

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕则认为政府要探讨优先处理的项目，因为之前所公布的2600亿令吉经济振兴计划，是根据每桶35美元的油价。

“现在还没有确定会跌到多少，但是之前的35元价格，其实已经损失165亿令吉的收入。”

截至24日，在亚洲午盘交易时间，国际基准布伦特原油（Brent crude）价格劲扬11.8%，报每桶22.79美元。

美国基准西德州中级原油（West Texas Intermediate）大涨14.37%，报每桶15.76美元，延续前一天的大幅涨势。

李兴裕认为，这将不会影响国油今年给政府的240亿令吉利息，因为有关的利息是根据去年的收入来颁布。

他提出，政府早前也有对部分部门的开销进行调整，因为疫情的情况下，一些拨款未能够进行，因此就能够从中调动部分到卫生领域。

“政府可能可以寻找其他的收入，包括国家银行、政府官联公司的利息，而如果还有不足则需要进行贷款。”

他强调，在油价每桶价格降低1美元，我国就需要承担3亿令吉收入损失的情况下，降低10美元也就代表我国缺少30亿令吉的收入。

财政部长查夫鲁透露，该部预测较低油价将占国内生产总值(GDP）多于4%的赤字，反映出基于一定水平的油价所设的全年预估赤字。

查夫鲁坚持认为，大马处于“良好财务状况”，政府已制定总值2600亿令吉的振兴经济计划以维持经济活动。

财政部财务与经济部主任旺法力山说：“大马是石油和天然气的净出口国，预计将受到不利影响，尽管较低的油价可能会增加家庭购买能力，这是因为成本降低和通货膨胀下跌。”

“但是在行动限制令下，因为不能营业，而公司无法利用较低的油价优势，消费者也不能照常旅行或消费。”

动用国际储备？

政府去年的石油收入是根据2020年每桶62美元的价格估计，收入平均转化为505亿令吉。

皇岦策略研究院（KSI） 研究主任温振义（译音，Voon Zhen Yi）透露：“最可怕的是今年若主要收入来源无法赚钱，而新冠肺炎疾病继续肆虐，那么在提供企业、个人和家庭财政救济方面，政府会很吃力。”

“过去两朝政府，一直在努力摆脱对石油和天然气的依赖，他们一直在鼓励大马人创新，并努力推广企业家精神。 

“由于新冠肺炎会存在一段时间，因此市场需求将更具挑战性。即使我们预测到了需求，但人们也可能无法有关的设备、人力和准证去生产有关的产品。”

马来亚大学经济学教授拉惹拉西亚说，即便油价开始上涨，但油价迅速回升至每桶60美元的可能性也很少，特别在卫生专家预测，大流行疾病仍会席卷全球至今年杪。

他建议，政府应该支出1020亿美元的国际储备金，这可以支持7.3个月的进口。

“应该保留5个月的进口额，花掉2.3个月的余额。还可以使用1988年天然资源基金的资金。”

他指的是由国家银行所管理的国家信托基金（NTF）。

“由于需求严重萎缩，预计利率仍将保持较低水平，政府不得不用尽其国际储备金来维持开支和提供资金。”

拉惹拉西亚支持（卫生总监）诺希山的建议，进行软着陆，以便重要部门可以在大流行疾病下得以控制的同时恢复运作。

石油和天然气分析师诺阿迪拉说，一旦石油输出国组织（OPEC）与减产措施于5月生效，油价将逐步回升，同时随着逐步的解封，情况将回升。

“但是，如果低油价环境持续大约6个月或更长时间，我们可能会看到更大的冲击，预计该行业的投资将进一步减少，从而限制海陆活动。”

消费税（GST）或贷款？

民主和经济事务研究所（IDEAS）高级经济学家阿德里阿米鲁拉告诉《透视大马》，我国在废除消费税后，其实就回到严重依赖国油等政府官联公司利息的情况。

“如果油价已经那么低，那我们可以预见他们能够缴付的利息也会极低。”

他建议政府探讨一个中期或是长期的非直接税务，而不是直接税务方面的调整来增加收入。

“我不会建议立即重新推出消费税，因为这是个耗时的事情，需要一些时间。我们没有国会会议，而且处在一个风暴之中。”

他认为，政府往前迈进应该有一个强大且全面的非直接税务，而这其中也包括重新推介消费税。

大马工业发展融资机构（MIDF）研究分析师扎菲力说：“推出新的收入来源或重新引入消费税将在当前的政治局势面对巨大的挑战。”

“然而，在实施消费税期间，国家对石油收入的依赖平均程度约16.3%。因此，我们可以预测政府收入将明显下降和预算赤字扩大。实际上，预算赤字因石油价格下跌导致收入减少，比注资350亿令吉所带来的影响更大。

“在开支方面，鉴于经济需要投入大量资金来应对新冠肺炎，今年的情况相当复杂。我们认为政府自我施加的政府债务最高比率（ceiling ratio）将从55%提升至65%，对目前而言，更多的债务是必不可少的，而且更容易获得。”

谈到政府现阶段借贷是否是个好的时刻，李兴裕认为目前本地投资者对于政府债券的兴趣还是很高，政府在这方面还是有相当的空间。

“当然，这会导致债务增加，而当然政府会希望不把财务赤字加大。如果赤字已经是4.5%，政府要尽量维持评级，因为已经有评级机构把我国的前景定在负面。”

“所以如果还是不够，政府就需要重新定位相关的开销、降低开销、寻找额外的资源，否则其他余额就需要借贷。”